1. We are reading a book now.
В данном предложении лучше использовать Present Continuous, так как наречие "now" (сейчас) указывает на действие, происходящее в данный момент. Таким образом, глагол "read" (читать) должен быть в форме Present Continuous (am/is/are + глагол с окончанием -ing). Поскольку подлежащее "we" (мы), используется форма глагола "are".
Ответ: are reading