В данном предложении используется конструкция с Past Continuous для описания действия, которое происходило в прошлом, когда другое действие (приход родителей) его прервало.
Действие, которое происходило в течение некоторого времени: I was watching the film.
Действие, которое прервало первое: when my parents came in.
Таким образом, правильная форма глагола — was watching.